ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin İran'a yönelik başlattığı askeri operasyonların ardından savunma sanayi şirketlerinin hisselerinde güçlü bir yükseliş bekleniyordu. Ancak Wall Street'te beklentilerin tam tersi bir tablo ortaya çıktı.
ABD'nin İran operasyonlarının maliyetinin 37,5 milyar dolara ulaştığı belirtilirken, Pentagon'un rekor seviyedeki savunma bütçesi talebine rağmen sektörün önde gelen şirketlerinin hisseleri geriledi.
Çatışmaların ilk günlerinde savunma hisselerinde işlem hacmi belirgin şekilde artsa da bu hareket kalıcı olmadı.
-Northrop Grumman: yüzde 30'un üzerinde düşüş -L3Harris Technologies: yüzde 20'den fazla gerileme -Lockheed Martin: Yaklaşık yüzde 13 kayıp -RTX: Bir dönem yüzde 18 gerilese de güçlü ikinci çeyrek bilançosunun ardından yaklaşık yüzde 4 yükseldi.
ABD ordusu operasyonlar boyunca 1.000'in üzerinde Tomahawk seyir füzesi ile yüzlerce THAAD, Patriot ve SM-3 hava savunma önleme füzesi kullandı.
Analistler, azalan mühimmat stoklarının yeniden doldurulmasının savunma şirketlerine önemli siparişler getirebileceğini değerlendiriyor.
Buna ek olarak Trump yönetiminin gündemindeki 1,5 trilyon dolarlık savunma bütçesi de sektör için uzun vadeli önemli bir potansiyel olarak görülüyor.
Solomon Partners yöneticisi Guy Rozentsveig, yatırımcıların olumlu beklentileri büyük ölçüde önceden fiyatladığını belirtiyor.
Rozentsveig'e göre piyasalar artık bütçe artışlarından çok, bu kaynakların yeni sözleşmelere, üretim kapasitesine ve şirket kârlılığına ne ölçüde yansıyacağını görmek istiyor.
George Mason Üniversitesi Baroni Government Contracting Center Direktörü Mike Derrios ise savunma hisselerinde en yüksek getirilerin çoğu zaman savaş sırasında değil, çatışmalar başlamadan önce elde edildiğine dikkat çekti.
Derrios'a göre yatırımcılar için asıl fırsat, savunma bütçelerinin açıklanması ve jeopolitik risklerin yükselmeye başladığı dönemde pozisyon almak oluyor.
Uzmanlar, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgali sırasında da benzer bir tablo yaşandığını ve hisselerdeki en güçlü yükselişlerin savaş öncesinde gerçekleştiğini hatırlatıyor.
Hisse performansındaki zayıflığa rağmen büyük savunma şirketlerinin sipariş portföyleri güçlü görünümünü koruyor.
RTX: 289 milyar dolar Lockheed Martin: 167 milyar dolar Northrop Grumman: 105 milyar dolar Bu sipariş birikimi, sektörün uzun vadeli gelir görünümünü destekleyen en önemli unsurlar arasında gösteriliyor.
Analistler, savunma harcamalarındaki büyümeden gelecekte yalnızca geleneksel savunma devlerinin değil, yeni nesil savunma teknolojisi şirketlerinin de önemli pay alabileceğini belirtiyor.
PitchBook verilerine göre 2026'nın ilk çeyreğinde savunma teknolojisi girişimlerine 262 işlemle 19,8 milyar dolar yatırım yapıldı. Bu rakam bir yıl önce 17 milyar dolar, iki yıl önce ise 5,7 milyar dolar seviyesindeydi.
