Morgan Stanley'e göre altının son dönemdeki düşüşü, güçlü fiziksel talep ve hükümet maliyesine ilişkin endişeler nedeniyle uzun vadeli görünümü zayıflatmıyor. Bankanın metal ve madencilik stratejisi başkanı Amy Gower, fiyatları destekleyebilecek kritik faktörlere dikkat çekti.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları Temmuz ayında net 23 metrik ton altın satın aldı. Bu süreçte Çin 20 ton, Polonya ise 8 ton alım gerçekleştirdi. Çin'in toplam altın ithalatı yılın ilk sekiz ayında 1.000 metrik tonu aşarak 2017'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşma yolunda ilerliyor.
Küresel piyasalar uzun vadeli kamu borcu ve mali sürdürülebilirlik endişeleriyle boğuşurken, yükselen tahvil getirileri altın gibi faiz getirmeyen varlıklar için zorluk oluşturmaya devam ediyor. Ancak Federal Rezerv'in olası politika hamleleri ve enflasyon beklentilerindeki değişimler altının lehine hareket edebilir.
Orta Doğu'daki gelişmelere bağlı olarak ham petrol ihracatının savaş başlangıcından bu yana en yüksek seviyeye ulaşması ve olası bir gerilim azaltma süreci petrol fiyatlarının düşmesine yardımcı olabilir. Enflasyon beklentilerindeki bu gevşeme, tahvil getirileri üzerindeki baskıyı sınırlayarak altın fiyatlarını artırabilir.
Morgan Stanley, 2026 yılının son çeyreğine girilirken 12 aylık perspektifte altını tercih etmeye devam ediyor ve 4.000 dolar seviyesini oldukça güçlü bir taban olarak görüyor.