Deutsche Bank tarafından müşterilere gönderilen raporda makro stratejist Henry Allen, küresel hisse senetlerinin rekor seviyelerde bulunduğunu ve riskli varlıkların canlı seyrettiğini ifade etti. Allen, faiz piyasalarının merkez bankalarının faiz artırımlarını neredeyse tamamladığını tahmin ettiğini, emtia piyasalarının ise arz şoklarını sınırlı gördüğünü belirtti.
Allen, mevcut "goldilocks" (aşırı sıcak veya soğuk olmayan ideal denge) penceresinin sürdürülebilir bir denge oluşturmadığını yazdı. Piyasaların her şeyin yolunda gittiği kusursuza yakın bir senaryoyu fiyatladığı vurgulandı.
Deutsche Bank'ın ortaya koyduğu ilk senaryoya göre, ekonomik büyümenin güçlü kalması halinde finansal koşulların daha da gevşeyeceği ve bu durumun merkez bankaları üzerinde daha hızlı faiz artırımı yapılması yönünde baskı yaratacağı öngörüldü.
Raporda, Bloomberg ABD finansal koşullar endeksinin yakın dönemde 1996'dan bu yana en gevşek seviyesine ulaştığı aktarıldı. Bununla birlikte manşet ve çekirdek enflasyonun çoğu büyük ekonomide hedeflenen seviyelerin üzerinde kaldığına dikkat çekildi.
Piyasaların Federal Reserve tarafında yalnızca tek bir faiz artırımı fiyatladığına değinildi. Banka, tek bir artırımla tamamlanan faiz artış döngülerinin tarihsel olarak nadir görüldüğünü kaydetti.
İkinci senaryo olarak büyümenin yavaşlaması durumu ele alındı. Allen, büyümenin yavaşlaması halinde riskli varlıklara verilen desteğin zayıflayacağını belirtti. Bunun için mutlaka bir resesyon gerekmediğini ifade eden banka, 2015-16 dönemindeki düzeltmeleri ve 2022 yılındaki ayı piyasasını örnek gösterdi.
Banka, arz şoklarının mevcut sorunu derinleştirdiğini ekledi. Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalmasına rağmen petrol fiyatlarının son zirvelerin altında seyrettiği ve vadeli işlem eğrisinin aşağı yönlü bir eğim gösterdiği açıklandı.
Deutsche Bank değerlendirmesinde, meydana gelebilecek yeni bir şokun hisse senetleri ile tahvil piyasalarını eş zamanlı olarak olumsuz etkileyebileceği aktarıldı.
