HSBC Global Investment Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlamasının para politikasında normalleşme sinyali verdiğini ve eylül ayında faiz indirimi beklentilerini destekleyebileceğini belirtti.
HSBC'nin Türkiye faiz piyasasına ilişkin değerlendirmesinde, TCMB'nin 23 Ağustos'ta bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başladığı ve fonlamayı yüzde 37 seviyesindeki politika faizinden sağlamaya geçtiği hatırlatıldı.
HSBC, repo ihalelerinin yeniden başlatılmasının, eylül ayında yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin faiz indirimi beklentilerini artırabileceğini kaydetti.
Piyasa fiyatlamalarının eylül toplantısında yaklaşık 40 baz puanlık faiz indirimine işaret ettiğini belirten banka, yıl sonuna kadar toplam faiz indirimi beklentisinin ise 170 baz puan civarında olduğunu bildirdi.
TCMB'nin repo kararının ardından devlet tahvili faizleri ve gecelik endeks swap (OIS) eğrisinde belirgin hareketlilik yaşandığına dikkat çeken HSBC, gösterge faizlerde 50 ila 60 baz puan arasında düşüş görüldüğünü aktardı.
HSBC stratejistleri, bölgesel jeopolitik risklerin devam etmesi nedeniyle tahvil getirilerindeki düşüşün agresif biçimde takip edilmesi konusunda temkinli olduklarını belirtti.
HSBC Ekonomik Araştırmalar birimi ise TCMB'nin eylül ayında faiz indirimlerine yeniden başlamasını bekliyor.
Banka, bir hafta vadeli repo faizinin 2026 sonunda yüzde 34 seviyesine gerileyeceği tahmininde bulundu.
HSBC'nin baz senaryosuna göre Türkiye'de enflasyonun 2027'de yüzde 15'e, politika faizinin ise yüzde 20'ye gerilemesi bekleniyor.
Banka, bu senaryonun gerçekleşmesi halinde TL cinsi tahviller ile swap piyasasında yükseliş potansiyelinin ortaya çıkabileceğini değerlendirdi.