Bitcoin'in geçmiş performansının yatırımcı davranışları üzerindeki etkisi, Cleveland Fed tarafından yayımlanan yeni bir çalışmayla ortaya kondu. Araştırmaya göre Bitcoin'in son dönemdeki yükselişini gören hanelerin daha sonra kripto para sahibi olma ihtimali anlamlı şekilde arttı.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın. + Ekle 2025 yılında gerçekleştirilen deney kapsamında araştırmacılar, katılımcıları rastgele kontrol grubu ve farklı bilgilendirme gruplarına ayırdı.
Katılımcılara Bitcoin, S&P 500 endeksi, GameStop hissesi veya Fed'in enflasyon tahminleri hakkında çeşitli bilgiler sunuldu. Bitcoin grubundaki katılımcıların bir bölümüne son 12 aylık getiri, diğer bölümüne ise Bitcoin'in fiyat grafiği gösterildi.
Bitcoin'in önceki bir yılda yaklaşık yüzde 14,3 değer kazandığının gösterilmesi, yatırımcıların davranışlarında belirgin bir değişime yol açtı.
Takip anketlerinde Bitcoin'in getirisi gösterilen katılımcıların kripto para sahibi olduklarını bildirme olasılığı 2,41 puan arttı.
Araştırma öncesinde katılımcıların yaklaşık yüzde 11'i kripto para sahibi olduğunu belirtmişti. Buna göre gözlenen artış, mevcut yatırımcı tabanına kıyasla yaklaşık yüzde 23'lük bir yükselişe işaret etti.
Çalışma, 2025'in ikinci ve dördüncü çeyrekleri arasında takip edilen 5 bin 352 katılımcının yanıtlarına dayanıyor.
Bitcoin'in performansının yatırım kararları üzerindeki etkisinin özellikle daha önce kripto para yatırımı yapmama gerekçesini "yeterli bilgi sahibi olmamak" şeklinde açıklayan kişilerde daha güçlü olduğu belirlendi.
Buna karşılık kripto varlıkları baştan kötü bir yatırım olarak değerlendiren katılımcılarda anlamlı bir değişim görülmedi.
Bu sonuç, geçmiş getirilerin özellikle kripto piyasasına mesafeli ancak yatırım kararını bilgi eksikliği nedeniyle erteleyen kişiler üzerinde daha güçlü bir etki yaratabileceğini gösterdi.
Araştırmanın en dikkat çekici sonuçlarından biri, Bitcoin fiyatlarındaki yükselişin kendi kendini güçlendiren bir mekanizma oluşturabileceğine ilişkin bulgular oldu.
Çalışmanın yazarlarına göre yüksek getiriler yeni yatırımcıları piyasaya çekebiliyor. Artan yatırımcı talebi fiyatları yukarı taşıyabiliyor. Fiyatların yükselmesi ise daha fazla yatırımcının piyasaya girmesine yol açarak döngüyü güçlendirebiliyor.
Bu mekanizma, spekülatif piyasa balonlarının nasıl oluşabileceğine ilişkin önemli ipuçları sunuyor.
Araştırmacılar, yatırımcıların geçmişteki yüksek getirilerin ardından bir düzeltme beklemek yerine, söz konusu performansın gelecekte de devam edeceğini varsayma eğiliminde olduğuna dikkat çekti.
Bu durum, özellikle hızlı yükselen varlıklarda yatırımcı davranışlarının fiyat hareketlerini nasıl güçlendirebileceğine ilişkin önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor.
Çalışma, Bitcoin'in yalnızca mevcut yatırımcıların davranışları üzerinden değil, yeni yatırımcıların piyasaya girişini teşvik ederek de fiyat döngülerini etkileyebileceğine işaret ediyor.