Yapay zekâ yatırımlarında yeni bir alan olarak öne çıkan "neocloud" şirketleri, Wall Street'te güçlü bir ilgi görmeye başladı. Ancak analistler, bu hisselerin diğer yapay zekâ yatırımlarına kıyasla çok daha yüksek risk barındırdığı konusunda uyarıyor.
Neocloud şirketleri, yalnızca yapay zekâ iş yüklerine odaklanan özel bulut altyapıları kuruyor. Bu yönüyle Amazon Web Services, Google Cloud ve Microsoft Azure gibi çok amaçlı hizmet sunan "hyperscaler" devlerden ayrışıyor.
Yatırımcılar, bu şirketlerin yapay zekâya özel çözümlerle daha hızlı büyüme yakalayabileceğine inanıyor.
Sektörde en dikkat çeken şirketlerden CoreWeave, 2025'te 40 dolardan Nasdaq'ta işlem görmeye başladıktan sonra 110 dolar seviyesine kadar yükseldi.
Hisse, yalnızca Nisan ayında yüzde 42 yükselmesine rağmen önceki aylarda sert düşüşler yaşayarak yüksek oynaklık sergiledi. Analistler, fiyatın bu yıl 150 dolara, ilerleyen dönemde ise 222 dolara kadar çıkabileceğini öngörüyor.
Amsterdam merkezli Nebius ise "yeni nesil yapay zekâ hyperscaler" olarak tanımlanıyor. Hisse 147 dolar seviyesinde işlem görürken, Citi analistleri 169 dolarlık hedef fiyatla yaklaşık yüzde 15'lik yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
CoreWeave'in toplam borcunun 20-30 milyar dolar aralığında olduğu tahmin edilirken, borç/EBITDA oranı dikkat çekici seviyelere ulaştı. Nebius'un ise veri merkezi yatırımları için 4,34 milyar dolar borçlanması, hissede yüzde 20'den fazla düşüşe yol açtı.
Sektör uzmanları, neocloud şirketlerinin büyüme beklentilerinin gerçekçi olmayabileceğini belirtiyor.
Eski Deloitte yöneticisi David Linthicum, pazarın beklenenden çok daha yavaş büyüyebileceğini ve kârlılığa ulaşmanın 5-10 yıl sürebileceğini ifade ediyor.
Bu süreçte şirketlerin finansman baskısıyla karşılaşabileceği ve hedeflere ulaşamazlarsa daha büyük teknoloji devleri tarafından satın alınabileceği uyarısı yapılıyor.
Tüm risklere rağmen yapay zekâya yönelik talebin güçlü olduğu vurgulanıyor. Şirketler, pahalı ve güçlü çiplere gerçekten ihtiyaç duyuyor ve bu altyapılar iş süreçlerine hız kazandırıyor.
Ancak kritik soru şu: Bu talep, yapılan dev yatırımları karşılayacak kadar hızlı gelir yaratabilecek mi?
Analistler, neocloud hisselerinin yüksek getiri potansiyeli sunduğunu ancak aynı zamanda sert fiyat dalgalanmaları ve finansal riskler içerdiğini belirtiyor.
Bu nedenle yatırımcıların, yapay zekâ temalı bu yeni segmentte daha temkinli ve uzun vadeli bir perspektifle hareket etmesi gerektiği vurgulanıyor.
