Küresel piyasalarda gözler ABD borsalarına çevrilmişken, dev yatırım bankası Morgan Stanley'den kritik bir uyarı geldi. Banka, piyasa likiditesindeki ciddi daralma ile şirket kâr tahminlerindeki artış hızının zirveye ulaşmasının birleştiğini belirterek, ABD hisse senetlerini oldukça zorlu bir dönemin beklediğini duyurdu.
Morgan Stanley Yatırım Direktörü ve ABD Hisse Senedi Başstratejisti Mike Wilson, kısa vadede piyasaları sarsacak temel riskin sanılanın aksine faiz artırımları olmadığını söyledi. Wilson'a göre piyasaların önündeki en büyük engel, hızla azalan küresel likidite ve piyasadaki para arzının daralması.
Piyasadaki daralmanın boyutunu rakamlarla açıklayan Mike Wilson, rezerv yönetimi programlarının zirve seviyelerine kıyasla yaklaşık yüzde 75 küçüldüğünü belirtti. Hazine tahvillerine dayalı repo hacimlerinin ise yaklaşık yüzde 50 gerilediğini söyleyen ünlü stratejist, kredi büyümesindeki hızlanmanın da likidite üzerindeki baskıyı iyice artırdığını ifade etti.
Reel ekonominin piyasalardan daha fazla sermaye çekmeye başladığına ve bilanço desteğinin azaldığına dikkat çeken Wilson, korkutan tarihi verdi. ABD borsalarında temmuz ayında büyük bir dalgalanma ve olası bir geri çekilme (düşüş) beklediğini açıklayan Wilson, likidite baskısı hafifleyene kadar yeni bir yükseliş trendinin gecikebileceğini kaydetti.
Stratejist Mike Wilson, Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde geçen hafta gerçekleştirilen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısını da değerlendirdi. Wilson, bu toplantının merkez bankasının piyasalardaki güvenilirliğini yeniden inşa etmek açısından oldukça gerekli ve başarılı bir adım olduğunu savundu.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şubat ayındaki adaylığından bu yana piyasalarda önemli bir değişim yaşandı. Wilson, S&P 500 endeksinin altına olan oranının bu süreçte yaklaşık yüzde 40 arttığını belirterek, bu durumun aslında sisteme ve yeni yönetime yönelik güçlü bir piyasa güvenine işaret ettiğini söyledi.
Fed'in yoğun ileriye dönük yönlendirmelerini (sözlü yönlendirme) azaltmasını destekleyen Wilson, ezber bozan bir çağrıda bulundu. Wilson, piyasaların sürekli merkez bankası yetkililerinin açıklamalarını önceden tahmin edip fiyatlamaya çalışmak yerine, doğrudan gelen net ekonomik verilere tepki vermesi gerektiğini ifade etti.
Piyasalardaki tedirginliğe bir yorum da RBC Capital Markets ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Lori Calvasina'dan geldi. Calvasina, Fed'in yeni ve daha sert (şahin) bir politika benimseyip benimsemediğine yönelik belirsizlik ile Orta Doğu'da yaşanan sıcak gelişmelerin, şu sıralar yatırımcıların en önemli gündem maddeleri olduğunu vurguladı.
