Fotoğraf: Reuters ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım miktarını iki katına çıkararak işlem başına en az 4 milyar dolara yükselttiğini açıklaması, küresel borçlanma maliyetlerinde günlerdir süren sert tırmanışı durdurdu. ABD uzun vadeli tahvil getirilerinin 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak ipotek faizlerini sıçratmasının hemen ardından gelen bu hamle, piyasalara nefes aldırdı ancak derinleşen mali endişeleri silmeye yetmedi.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın. + Ekle 32,2 trilyon dolarlık devasa ABD tahvil piyasasında bu tutar rakamsal olarak sınırlı kalsa da zamanlaması kritik bir mesaj taşıyor. Yen alımına yönelik son müdahalenin ardından gelen bu adım, analistlere göre ABD yönetiminin kontrolden çıkan uzun vadeli faiz oranlarına karşı hassasiyetini ve piyasaya doğrudan müdahale etme isteğini açıkça ortaya koyuyor.
Duyurunun ardından ABD 30 yıllık tahvil getirisi gece boyunca 9 baz puan gerileyerek %5,19 seviyesine indi ve Asya seansında dengelendi. Rahatlama rüzgarı küresel piyasalara da yansıdı. Japonya, Avustralya ve Güney Kore borçlanma piyasalarında getiriler düşerken, Avrupa cephesinde Alman ve Fransız tahvil vadeli işlemlerinde artış görüldü. Çarşamba günü 15 yılın zirvesini gören Almanya 10 ve 30 yıllık tahvil faizleri de gerilemeye başladı.
Piyasa uzmanları ise adımı farklı açılardan değerlendiriyor. Spartan Capital Securities Baş Piyasa Ekonomisti Peter Cardillo hamlenin kısa vadeli baskıları hafiflettiğini ve likiditeyi desteklediğini belirtirken, JP Morgan analistleri müdahalenin mali açıkları ve enflasyonu çözmediğini vurguladı. JP Morgan yayımladığı notta, Hazine'nin eylemlerinin altta yatan yapısal sorunları gizlediğini, sürdürülemez mali açıklar ve enflasyon beklentileri nedeniyle faizlerin artmaya devam edeceğini ifade etti. Analistler ayrıca "düzenli ve öngörülebilir" ilkesinden uzaklaşan bu tür müdahalelerin piyasadaki risk primini yükseltebileceği uyarısında bulundu.
Dünya genelinde hükümetlerin savunma ve sosyal yardım harcamalarını karşılamak için rekor borçlanmaya gitmesi, küresel faizleri onlarca yılın en yüksek seviyelerinde tutuyor. ABD borcunun 2017'den bu yana iki katına çıkarak 40 trilyon doları aşması, Almanya Maliye Bakanlığı'nın savunma yatırımları için finansman ihtiyacına dikkat çekmesi ve Japonya'da yükselen maliyetlerin bütçeyi zorlaması temel dengesizlikleri koruyor.
Standard Chartered Küresel Araştırma Başkanı Eric Robertsen da yükselen getirilerin mantıksız bir piyasa köpüğü değil, doğal bir süreç olduğunu belirterek atılan adımın yönetimin piyasa koşullarına müdahale etme isteğini gösterdiğini kaydetti. Hazine Bakanlığı'nın likiditeyi artırma gerekçesiyle attığı bu adım kısa vadeli bir tavan oluştursa da, yüksek bütçe açıkları ve kalıcı enflasyon endişeleri devam ettiği sürece borçlanma maliyetlerinin yüksek kalması bekleniyor.